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　　一、A 股：

　　【阛阓走势】本周阛阓持续朝上趋势，举座涨幅较大。从宽基指数来看，本周创业板指，中小100 指数涨幅较大，诀别高潮7.74%，4.47%。中证2000，北证50 指数逆市下降。从立场指数来看，本周成长板块涨幅较大，大盘价值板块逆市下降。成交额方面，本周日均成交额为2.98 万亿，环比上升15.29%，阛阓热度握续上升。

　　【深切主张】近期阛阓强势高潮主要由长线资金带动住户资金起原。本周多家公司财报公布，其中受益于AI 上游本钱开支，AI 芯片板块，光模块板块举座功绩较好。其中，近期热度较高的国产芯片公司寒武纪发布半年报，2025 年上半年收场生意收入28.81 亿元，同比增长4347.82%；收场净利润10.38 亿元，同比扭亏。寒武纪功绩超预期进一步带动阛阓心思，本周AI 关联的芯片，通讯板块发达较好。

　　【预期瞻望】近期阛阓心思较好，赢利效应光显增强。科创、创业板作陪短期机构、长线资金赎回压力加大，9 月初后短期波动或将权贵放大。但琢磨到后续阛阓催化事件较多，10 月中旬中好意思元首会晤的可能性，以及10 月四中全会将公布的十五五筹备均有可能推升阛阓风险偏好。面前科技行情中期或并未限制，9 月后若出现改动，则是布局契机。

　　二、港股

　　【阛阓走势】本周港股阛阓涨跌不一，科技板块相对占优。指数方面，本周恒生科技指数高潮0.47%，恒生指数下降1.03%，恒生国企指数下降1.46%。从行业来看，本周港股原材料业发达较好，医疗保健和可选花消板块下降。

　　【深切主张】本周港股板块发达举座弱于A 股。本周港股多家科技公司财报公布，休戚各半。好意思团第二季度营收918.4 亿元东说念主民币，同比增长11.7%，但筹渔利润暴跌至2.3 亿元，筹渔利润率从旧年同期的13.7%骤降至0.2%。另一方面，本周五阿里巴巴公布财报，第二季度营收2476.5 亿元，同比增长2%，若不琢磨高鑫零卖等已出售业务，同比增长10%。财报公布后，晚间阿里巴巴好意思股高潮12.90%，涨幅较大。

　　【预期瞻望】瞻望改日，港股阛阓在好意思联储降息预期和A 股心思握续回暖的相沿下，短期有望持续结构性高潮，科技、花消将是最值得期待的办法。然而，需警惕外部计谋不笃定性和港股流动性波动的影响。提议投资者在确立上选拔杠铃策略，将高股息金钱行为底仓确立，同期眷注盈利改善光显且具备成长性的科技与花消行业。

　　风险教导：公共流动性超预期收紧，阛阓博弈的复杂性超预期，计谋变化的节律复杂性超预期等。