近日，港交所官网骄慢，速冻食物安井食物通过港交所聆讯，A股港股双重上市在即。

在速冻食物畛域，安井食物客岁市集份额排行第一，为6.6%。往时三年，安井食物营收和净利润齐能保持增长，关联词，增速大幅放缓，本年第一季度，其营收净利润还出现负增长的情况。

在二级市集上，安井食物的市值比拟巅峰期间一经缩水超六成。值得一提的是，这次谋求港股上市，安井食物接近三成的推动投了反对票，而超六成的中小推动持反对意见。在部分推动不看好的情况下，安井食物冲向港股，能获利港股投资者的嗜好吗？

A股市值较历史最高点缩水超6成

超六成中小推动反对安井食物港股上市

安井食物于2001年12月在福建厦门创立，主要从事速冻食物的坐褥和销售，2017年，其登陆上交所上市。

上市之后，安井食物股价安靖，直到2020年股价运行大幅攀升，并在2021年2月18日达到历史最高点，为276.56元，市值为644.41亿元。在这之后，其股价波动回落。自客岁10月以来，其股价再次出现彰着回落。2024年10月8日，其股价为108.32元，而王法6月16日收盘，其股价为78.91元，市值为231.44亿元，比拟巅峰期间缩水64.08%。

2024年1月，安井食物启动筹备港股上市，原理是为加速公司的国际化策略及国际业务布局，增强境外融资才气，进一步提高概述竞争力等。2024年12月20日，安井食物发布的公告骄慢，在港股上市议案的表决中，安井食物获取70.63%推动的支撑，议案顺利获取通过，不外，仍有28.77%的推动投了反对票，其中，持股5%以下的中小推动60.51%投了反对票。2025年1月，安井食物发扬向港交所递交了招股书。

在功绩层面，往时三年，安井食物仍能保持增长，不外增速彰着放缓。2022年-2024年，安井食物分散竣事收入121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元，对应的同比增速分散为31.39%、15.29%、7.70%；同期净利润分散为11.01亿元、14.87亿元、14.85亿元，对应的同比增速分散为61.37%、34.24%、0.46%。

本年第一季度，安井食物全体功绩出现负增长，其营收同比下滑了4.13%至36.00亿元，净利润同比下滑了10.01%至3.95亿元。对此，安井食物诠释称，主若是因为一季度全体破钞环境疲软，加上暖冬影响，导致暖锅食材破钞下降，同期受到2025年农历新年较2024年提前至1月影响，客户在2024年年底就提前囤货，时候各异导致2024年同期销售额更高。

尽管功绩增速放缓，不外安井食物依然是国内速冻食物畛域的“一哥”。在招股书中，安井食物征引弗若斯特沙利文的申诉称，2024年，在速冻食物畛域，安井食物的市集份额排行第一，为6.6%，居于自后的是想念食物、三全食物、湾仔船埠、海霸王，对应的市集份额分散为3.3%、2.9%、1.3%、0.9%。而在速冻调制食物畛域，安井食物的市集份额为13.8%，为第二名海霸王的5倍多，后者的市集份额为2.6%。

预制菜热度下降，安井收入增速大幅下滑

大单品小龙虾价钱下行，净利润不达预期

算作速冻食物的“一哥”，安井食物手中抓有39个年收入向上1亿元的大单品，其中4款家具收入超5亿元。

安井食物领有多个品牌，包括安井、冻品先生、安井小厨、洪湖吸引、柳伍、功夫食物，旗下家具涵盖三大品类——速冻调制食物、速冻菜肴成品及速冻面米成品。其中，速冻调成品家具主要有鱼豆腐、鱼丸、撒尿肉丸等；速冻菜肴成品主要有小龙虾、小酥肉、虾滑、牛肉羊肉卷等，速冻面米成品则包括烧麦、馒头、手抓饼等。

2024年，安井食物的速冻调成品收入为77.93亿元，同比增长11.30%，占全体收入的比例为51.9%；速冻菜肴成品收入为43.36亿元，同比增长了10.73%，占收入的比例为28.8%。速冻面米成品收入为24.51亿元，同比下滑了3.24%，占总收入的比例为16.3%。

往时两年，安井食物功绩增速放缓的背后是，预制菜在2021年及2022年资格大爆发后，这两年的热度有所下降，安井食物的速冻菜肴成品收入一样在资格了高速增长后增速彰着回落。

阐发港股招股书和安井食物在A股发布的财报，2020年-2024年，其速冻菜肴成品收入分散为6.73亿元、14.29亿元、30.16亿元、39.16亿元，43.36亿元，对应的同比增速分散为23.26%、112.41%、110.06%、29.85%和10.73%。

客岁，安井食物售卖的三大品类家具还出现不同进度的降价。招股书骄慢，2022年-2024年，其速冻调制食物每吨平均销售价钱分散为1.40万元、1.40万元、1.37万元；同期，其速冻菜肴成品每吨均价分散为2.30万元、1.99万元、1.76万元；速冻面米成品每吨均价分散为1.07万元、1.08万元、1.00万元。

关于速冻菜肴成品均价下滑，安井食物诠释称，主若是因为小龙虾竞争加重，导致其小龙虾家具售价下降。速冻面米成品售价下降一样是因为竞争加重、促销活动增加导致售价下滑。

不外，在均价下调的情况下，安井食物客岁全体毛利率擢升了0.1个百分点至22.7%，其中速冻调制食物毛利率同比擢升0.8个百分点至28.8%，速冻菜肴成品毛利率擢升0.3个百分点至11.1%，速冻面米成品毛利率同比下滑1.3个百分点至23.9%。

相较之下，在三个品类里，其速冻菜肴成品的毛利率彰着较低。对此，安井食物诠释，这主若是因为小龙虾毛利率偏低，2022年-2024年，其小龙虾毛利率分散为4.4%、3.8%和6.4%，同期也受到部分家具由第三方工场结合坐褥影响。

在安井食物的速冻菜肴板块里，小龙虾是很进军的家具。2021年及2022年，安井食物通过收购新宏业和新柳伍加速布局小龙虾家具，这也成为其最近三年新的收入增长点。2022年-2024年，其小龙虾家具收入分散为11.74亿元、15.86亿元和17.01亿元，占全体收入的比例为9.7%、11.4%和11.3%。

在2024年的财报中，安井食物指出，跟着连年来小龙虾行业的走热以致过热、成本的加速插足和供给端的快速扩容，虾尾及小龙虾价钱不息下行，有关企业议论压力陡增。受此影响，安井食物小龙虾子公司新柳伍议论利润低于原收购时的功绩答允，客岁其步调净利润遐想为9000万元，本色净利润为8088.07万元。

不外，安井食物对本年小龙虾的发展持积极魄力，本年上半年还拓荒了“水产处事部”，由副总裁躬行挂帅。在5月的投资者调研会上，安井食物指出，小龙虾行业洗牌正在加速，行业聚会度在擢升，期间革命和品牌运营才气将成为制胜关节；价钱的短期波动委果会带来行业阵痛，但这恰是小龙虾从“网红经济” 迈向“全球经济”的流程。通过市集调养，小龙虾从“高端破钞”成为“往常饮食”，也有望迎来更广阔的破钞基础。

安井食物国际收入不到2亿元

欲借港股上市加速布局国际市集

安井食物的家具主要依靠自主坐褥，小部分家具依靠第三方结合工场加工， 客岁，其外部协助坐褥的比例为6.6%。而在销售状貌上，安井食物主要依靠经销渠说念，辅之以KA客户、特通直营客户以及新零卖及电商渠说念。其KA客户指的是大润发、永辉超市、沃尔玛、物好意思等宇宙性和区域性商超；特通直营客户指的则是张亮麻辣烫、半天妖烤鱼、呷哺呷哺等餐饮、企业客户。

按照销售状貌来看，客岁，安井食物来自经销渠说念收入为123.11亿元，占总收入比例为81.9%；来自KA客户的收入为8.22亿元，占比为5.5%；来自特通直营客户收入为10.04亿元，占比为6.7%；来改过零卖及电商平台收入为8.92亿元，占比为5.9%。

在销售状貌上，安井食物客岁经销渠说念和新零卖及电商平台的收入均能竣事增长，同期，受到商超渠说念客流量下滑、门店关闭影响，安井食物来自KA客户的收入流通两年下滑，其中客岁同比下滑了2.49%；此外，受到家具外部需求疲软影响，客岁，其特通直营客户收入同比下降了4.38%。

分区域看，安井食物的主要市集在国内，其中华东市集占比较高，客岁，其来自国内市集的收入为148.62亿元，占全体收入比例为98.9%，其中华东市集占比最高，为42.85%，排在自后的华北市集和华中市集收入占比分散为14.7%和12.7%。

安井食物来自国际市集的收入较少，2022年-2024年，其国际市集收入分散为1.08亿元、1.28亿元、1.67亿元，占全体收入的比例为0.9%、0.9%、1.1%。并且，比拟国内市集，安井食物国际市集的售价较高，毛利率较低，2024年，其国际市集的销售均价为6.53万元/吨，毛利率为12.1%，算作对比，同期，其国内市集销售均价为1.33万元/吨，毛利率为22.8%。

安井食物主要通过收购在欧洲、好意思国等地布局业务，2021年3月，其收购了英国及第速冻食物坐褥商“功夫食物”；本年3月，其又斥资4.45亿元收购了江苏鼎味泰70%股份。鼎味泰主要坐褥销售高端速冻调味食物，同期也有软欧包、贝果、吐司等速冻烘焙家具。鼎味泰具有出口天赋，市集遮掩澳大利亚、日本、新加坡及中国香港。

这次谋求香港上市，安井食物的概念之一就在于推动国际化策略及国际业务布局。安井食物在招股书中败露，其计较通过股权结合及策略收购加速国际扩展，主攻新兴品类。当今其还莫得细目任何具体的投资和收购遐想。

针对安井食物怎么提高功绩增速、对中小推动反对其香港上市的有何复兴、怎么提高国际市集收入等，6月15日，南齐湾财社记者关系了安井食物董秘办，王法发稿，尚未收到回复。

采写：南齐·湾财社记者 詹丹晴九游体育app娱乐